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Los inversores, en algunos bancos, podían participar de la operación de la petrolera con un aporte mínimo de $ 1.000.
15 DE Septiembre 2012 - 22:03
La colocación de Obligaciones Negociables (ON) por parte de YPF aceleró el pulso del apático mercado de capitales argentino y significó para la compañía el inicio de un desafiante derrotero hacia el financiamiento genuino.
El consenso de las consultoras financieras vio con buenos ojos las tasas conseguidas el miércoles por la petrolera, que oscilaron entre 16,74 y 18,4 por ciento, para ON a plazos de entre 9 y 36 meses, a pesar de que la Anses habría comprado dos tercios de los 1.500 millones de pesos colocados.
Sin embargo, la mayoría consideró que la suscripción de ON -unos 320 millones de dólares- fue un primer y simbólico test para la compañía, que según su plan de inversiones necesitará 32.700 millones de dólares entre 2013 y 2017 para llevar a cabo sus objetivos y pulir esa joya en bruto que es el megayacimiento de Vaca Muerta, en la provincia de Neuquén.
La consultora Delphos Investment evaluó que las tasas obtenidas por la colocación de las ON “tienen que ver tanto con cuestiones políticas como con los excelentes indicadores de la compañía”, en relación con los positivos ratios de endeudamiento que registra YPF. El próximo desafío para la petrolera será la salida al mercado internacional de capitales, prácticamente vedado a la Argentina tras el default y por el alto costo que se le exige al país, incluso en un mundo de “tasas cero” en la principal economía, los Estados Unidos.
“Si bien la reinversión de los dividendos podría representar unos 900 millones de dólares anuales, es imprescindible encontrar otras alternativas de financiamiento”, consideró Delphos y agregó que “más allá de las eventuales emisiones de deuda, encontrar uno o más socios estratégicos parece ser la solución para no tener que hacer cuentas para llegar a fin de mes”.
En este sentido, YPF triplicó el jueves hasta 3.000 millones de dólares el Programa Global de Emisión de títulos de Mediano Plazo, mientras el CEO de la compañía, Miguel Galuccio, anunció un acuerdo con la estadounidense Chevron, una de las empresas más grandes del mundo.
Una buena noticia en este sentido la dio también el jueves la Reserva Federal estadounidense (FED), que decidió un agresivo programa de estímulo para su alicaída economía, lo que derivó en una caída del diferencial de tasa entre sus bonos soberanos y los del resto del mundo, en especial de los países emergentes.
El precio de la acción de YPF, que ayer cayó más de 3 por ciento en la Bolsa de Comercio porteña, todavía no reflejó el optimismo de funcionarios del Gobierno, directivos de la compañía y los inversores.
El papel, que cotizó por encima de los 160 pesos antes de la expropiación a la española Repsol, avanzaba 2,1 por ciento en lo que va de setiembre hasta los 82,4 pesos de hoy, pero registraba una caída de 51 por ciento en lo que va del año.
Participaron más de 1.000 inversores
La subasta inicial era por 1.350 millones de pesos, lo que marcó interés por la emisión de los títulos de la que participaron más de 1000 inversores. Entre ellos, hubo individuos particulares, fondos comunes, compañías de seguros, instituciones financieras y otros inversores institucionales.
Las entidades financieras organizadoras y colocadoras de la operación fueron los bancos Hipotecario (en la organización participa con la subsidiaria, el Banco de Crédito y Securitización), Galicia, Macro, Santander Río, Francés y el Nación (Fideicomisos, en la organización, y Bursátil, en la colocación).
El monto mínimo de suscripción por parte del inversor fue de 1.000 pesos, aunque algunos bancos preferían las operaciones más grandes.
En cuanto a los rendimientos la serie VI por un valor nominal de 50 millones de pesos -con vencimiento en 270 días- pagará una tasa del 16,74%;
la serie VII por $ 100 millones, pagará una tasa Badlar más un 3% a 18 meses y la mayor colocación será de la ON Clase VIII, por 1200 millones de pesos, que tendrá vencimiento en 36 meses, a tasa variable.
“Todo el dinero será utilizado para inversiones en Argentina y capital de trabajo”, precisaron fuentes de la petrolera.
“Estoy muy entusiasmado con los resultados de la transacción. Esta colocación es un hito importante, ya que significa el regreso de YPF a los mercados de capitales, lo que contribuye al desarrollo del mercado local”, dijo el presidente y CEO de la petrolera.
El dato
La suscripción de ON fue un primer y simbólico test para YPF, que necesitará 32.700 millones de dólares entre 2013 y 2017.