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18 DE Julio 2024 - 09:21
En un reportaje con El Tribuno de Jujuy, el presidente de la comisión de Presupuesto de la Cámara de Diputados señaló que los mercados "están pidiendo que el Gobierno acumule reservas más rápido" y dijo que la recuperación de la actividad se notará “en varios meses". José Luis Espert, que almuerza todos los martes con Javier Milei, aseveró que "el dólar blue puede llegar a bajar, pero no mucho más", y que "el Gobierno no levantará el cepo hasta estar seguro de que tiene las reservas suficientes”.
¿Cómo evalúa la reacción de los mercados a los últimos anuncios del Presidente? Si bien bajaron los dólares financieros, también cayeron los bonos y subió el Riesgo País...
Es innegable que estamos pasando por un momento de tensión entre decisiones de política económica muy claras que tenemos que tomar como Gobierno en los mercados. Desde el punto de vita del trío de política fiscal, monetaria y cambiaria, nosotros tenemos un primer objetivo que es bajar de manera sustantiva la tasa de inflación. Por otro lado, está otro grupo de cosas que tienen que ver con reforma estructural, una parte está en la Ley Bases (la reforma laboral, el Rigi, la reforma del Estado) y también en el "Pacto de Mayo". El mercado nos está diciendo: "Miren, nos gustaría que acumulen más reservas de las que tienen". Las reservas netas del Banco Central pasaron de menos US$ 14 mil millones en diciembre pasado a cero, por lo que mejoramos el patrimonio del Banco Central de manera sustantiva. El objetivo es seguir acumulando reservas netas para pasar a territorio positivo. El mercado nos está diciendo "vayan más rápido con la acumulación de reservas" y nosotros le decimos al mercado que tenemos superávit fiscal, que tenemos cero déficit cuasifiscal, que estamos terminando con el problema de los puts y con el problema de las importaciones que el Banco Central no aprovechó con los dólares que habían comprado los importadores. Nosotros no queremos emitir sin estar seguros de que hay una demanda de dinero asociada al nivel de actividad que lo justifique. Tardaremos un poco más o un poco menos, pero el mercado va a terminar entendiendo que la fortaleza del programa es grande y la no acumulación de reservas de hoy es lo mejor que podemos hacer en esta etapa.
Muchos economistas liberales dicen que las nuevas medidas económicas incumplen el "Pacto de Mayo" en relación a la inviolabilidad de la propiedad privada...
Yo no creo que esto viole la propiedad privada, definiendo como violación de la propiedad privada a algo que está prohibido por la Constitución. No coincido.
¿Qué podría pasar si el cepo cambiario se abriese hoy?
Más que especular que pasaría si el cepo se abre hoy, como hombre del Gobierno que soy, me parece importante aclarar que el Gobierno no va a levantar el cepo sin estar seguro de que tiene las reservas suficientes en el Banco Central como para evitar que la liberación total del mercado no afecte la tasa de inflación. Nosotros como liberales somos los primeros en detestar el cepo cambiario, pero al ser Gobierno uno tiene una responsabilidad más allá de la adhesión a las ideas de la libertad que son evitar cualquier zozobra adicional a todas las que han pasado y están pasando los argentinos. El cepo no se va a eliminar sin antes tener una cantidad importante de reservas en el Banco Central para poder evitar cualquier cimbronazo cambiario que podría tener como consecuencia la eliminación del cepo.
Milei habló de llegar a inflación cero para levantar el cepo, lo que parece bastante improbable en el corto plazo, ¿es así?
No, lo que el Presidente quiere decir es poner la vara bien alta para decir: "Miren, nosotros queremos estar seguros de que hemos logrado una baja sustantiva de la inflación y aparte sostener esa baja sustantiva en el tiempo además de la acumulación de reservas para eliminar el cepo.
¿Está de acuerdo con que el Gobierno intervenga en el mercado cambiario?
El Gobierno dice: "Nuestro objetivo es bajar la inflación todo lo que se pueda y para eso no vamos a emitir nada", pero teniendo cepo uno puede estar emitiendo aunque acumule reservas, pero solo porque hay un cepo cambiario que le hace comprar reservas. Lo que ha dicho el Banco Central es "nosotros no vamos a emitir en términos netos, por lo tanto si emitimos contra dólares en el mercado oficial de cambio, esos pesos los vamos a absorber en el contado con liquidación". Está absorbiendo el dinero que expande la base monetaria y nada más lo está vendiendo en un mercado diferente al mercado único libre de cambio.
¿Piensa que el dólar blue volverá a bajar o que se va a mantener cercano a los $1.400?
Me parece que ese es el lugar en donde va a tender a ubicarse. El Banco Central, por cuestiones estacionales, tiene poca demanda de dinero, lo que tiende a tener un mercado de cambios un poco más estrecho. Por lo tanto me parece que el dólar blue puede llegar a bajar, pero no mucho más.
Pero el Gobierno no está dejando flotar libremente la cotización del dólar como siempre pregonó que había que hacer...
Sí, sí. La flotación que tiene Argentina es una flotación sucia. Por un lado, uno tiene un dólar oficial que se ajusta al dos por ciento mensual y tiene un mercado libre con flotación sucia. Está dentro de las cosas que pueden ocurrir.
El Gobierno está muy concentrado en bajar la inflación, pero está dejando de lado otras promesas como la reducción de impuestos, ¿cuándo bajará la carga tributaria en Argentina?
La baja de impuestos va a comenzar a fin de año con la eliminación del impuesto País, por lo cual la baja de impuestos va a empezar en el primer año de Gobierno del presidente Milei, que va a impactar durante los doce meses del 2025. Más allá de este impuesto, que es el primero que vamos a eliminar, la reducción de impuestos va a estar condicionada siempre a que se haya eliminado el déficit del Banco Central y no haya déficit fiscal. Para el año que viene, la política presupuestaria que se va a presentar antes del 15 de septiembre prevé solo la eliminación del impuesto País. Para que tengamos más baja de impuestos tenemos que estar seguros de que tendremos superávit fiscal, porque ese es el veneno que mata a la inflación, que es la peor enfermedad que un país puede tener. Con inflación alta no se puede planificar, la inflación alta destruye el salario de la gente y el capital de trabajo de las pymes. Nosotros a eso lo vamos a cuidar como si fuese oro.
¿Cree que la recuperación económica se está demorando más de lo esperado?
Yo diría que la actividad económica tocó un piso en el segundo trimestre y se está empezando a recuperar en el tercero. Si uno compara contra agosto del año pasado, donde la actividad tocó un pico, podemos decir que la economía estaba en planta baja. La actividad económica hasta ahora cayó seis por ciento. Para simplificar supongamos que cada punto porcentual es un piso, dado que caímos seis por ciento estamos en el sexto subsuelo después de haber estado en planta baja en agosto. Desde ahí, la economía se empezó a recuperar a fines de junio y principios de julio. Por eso no se percibe, porque nos estamos recuperando desde el sexto subsuelo. Probablemente la gente vea la recuperación cuando estemos arriba de planta baja, por lo que faltan varios meses. Pero la economía se está recuperando.
El FMI empeoró su estimación para Argentina y dijo que este año caerá un 3,5%, ¿a qué se debe?
Habría que preguntarle al fondo porque nosotros presentamos el 3 de julio el informe de avance del Presupuesto 2025, ya tenemos puesto una caída de 3,5% para 2024.